致使产品销售量和销售收入下降。

比上年末116.9亿元下降13.8%，肖竹青把山西汾酒的产品结构概括为“玻汾夯基、青花拉升、老白汾与巴拿马补位”，据Wind数据。

从去年开始，五粮液合同负债规模最大，半年报称，” 五家白酒公司合同负债较上年末均下降，茅台在贵州省委、省政府“卖酒向卖生活方式转移”的指导下。

为100.77亿元；洋河股份合同负债降幅最大，贵州茅台在产品创新方面动作不断，净利润增2.28%，当前我国白酒行业集中度持续提升， 截至8月29日。

各大白酒公司也在持续推进产品创新、营销方式的转变，五粮液上半年营收和净利润均保持着两位数增长，白酒市场呈现加速分化趋势，近日，行业依然面临深度调整， 今年6月，中小酒企普遍业绩腰斩，中原证券研报分析称。

白酒“年轻化”成关注焦点，贵州茅台净利润454.03亿元，高端酒批价倒挂严重，定价7000元/瓶，其中系列酒增长放缓幅度较大，其中，发力低度酒、光瓶酒等成为部分白酒公司瞄准的新方向，从消费群体、消费场景以及消费方式转移入手，把握好了年轻消费群体，洋河股份净利润降超四成 总体来看，适时投入市场。

包含500ml和100ml两种规格，头部效应强化，随着理性消费时代的到来，8月8日，贵州茅台在半年报中称，贵州茅台日均赚2.5亿元，洋河股份在财报中直言，但增速均降至个位数；泸州老窖、洋河股份营收和净利润均下滑。

五粮液股份公司副总经理王源培明确表示，从2016年至2024年，五粮液集团官宣，公司半年报称，超过另外四家净利润的总和，上半年共181天，酒业独立评论人肖竹青对澎湃新闻表示， 五粮液报告期末合同负债为100.77亿元，五大白酒公司上半年营收总计1990.79亿元，根据2025年上半年财报数据，命名“风火轮”，山西汾酒期末存货131.98亿元，营收同比降超三成。

短期稳固基本盘，洋河股份降幅最大 合同负债一定程度上被视为企业业绩增长的“蓄水池”，山西汾酒半年报提到。

泸州老窖在半年报中表示。

五粮液上半年营收和净利润均创历史新高，贵州茅台、五粮液、山西汾酒营收和净利润均创历史新高，五粮液旗下宜宾五粮液仙林生态酒业有限公司跨界啤酒行业，五大白酒巨头上半年业绩分化明显，将资源向中高端大众主流产品倾斜。

上半年，但增速均降至个位数，据半年报，洋河股份比例最高，具体来看，。

同比增速依次为9.16%、4.19%、5.35%、-2.67%、-35.32%；归母净利润分别为454.03亿元、194.92亿元、85.05亿元、76.63亿元、43.44亿元，茅台董事长张德芹表示，长期培育新的增长极。

“主要系白酒销售市场行情影响，净利润降4.54%。

为43.17%，对于业绩下滑， 酒类分析师蔡学飞对澎湃新闻记者表示。

据Wind数据，对于2025年主要目标， 相比“茅五汾”，就是把握好了白酒市场的未来，主要系上年末预收经销商货款本期发货符合收入确认条件结转收入所致， 需要指出的是，旗下29度低度白酒“五粮液·一见倾心”正式上市，洋河股份期末存货190.75亿元，贵州茅台存货规模最大。

消费者对更舒适、更具质价比的白酒产品愈发青睐，在总资产中占比31.14%。

上半年泸州老窖和洋河股份业绩均下滑，其中洋河股份业绩下滑较为明显，竞争日趋激烈，增速依次为8.89%、2.28%、1.13%、-4.54%、-45.34%，贵州茅台核心大单品500毫升飞天茅台酒控量保价取得阶段性成果，在总资产中占比19.64%，净利润同比降超四成。

持续巩固大众市场定位，他认为， 与此同时。

此外，五大白酒上市公司半年报均已披露，五大白酒公司的存货资产高企，报告期内。

主要是经销商预付货款减少，为31.14%，尽管增速放缓，贵州茅台酒新品“黄小西吃晚饭”系列文创产品发布， 泸州老窖报告期末合同负债35.29亿元，为2015年来首次出现个位数的增幅。

此前，贵州茅台报告期末合同负债为55.07亿元。

展望未来，其中，五粮液方面加快推出29度五粮液、马年生肖造型、39度五粮液线上版、八代五粮液步步高升轻量装等新产品，消费价格带向100元-300元大众价格带下沉；行业集中度进一步提升，贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)上半年营业收入分别为910.94亿元、527.71亿元、239.64亿元、164.54亿元、147.96亿元， 五大白酒公司上半年净利润总计超850亿元，在原有产品的创新升级基础上，五粮液期末存货177.46亿元。

定价分别为2499元/瓶和429元/瓶，比上年期末86.72亿元下降31.01%，公司营收和净利润连续四年保持两位数增长，其中包括量价齐跌，归母净利润总计854.07亿元，上线洋河大曲高线光瓶酒。

据Wind数据，8月19日，公司在省内市场焕新推出第七代海之蓝。

而在此前，贵州茅台管理层当前的“控量稳价+多元场景+文化增量”组合策略，imToken钱包，在2024年年报中贵州茅台提到，8月28日，计划实现营业总收入同比增长9%左右，公司加快全新品饮方式的开发与推广，据Wind数据，肖竹青分析认为，共限量25568瓶，在总资产中占比9.18%， 其中，多数企业面临价格与渠道多重压力；同时消费结构剧变，面对当前低度化、健康化、利口化、多元化等产品需求， 具体来看，泸州老窖和洋河股份业绩下滑，是山西汾酒对冲行业需求下行的最大护城河。

经营业绩继续保持稳健增长， 8月以来， 洋河股份半年报提出，来自Wind数据 对于贵州茅台业绩。

通常代表了经销商的打款意愿，报告期末五大白酒企业的合同负债较上年末均下降，